Nagrodzony artyku艂 zatytu艂owany 鈥濿hat if beta is not stable? Applying the Kalman filter to risk estimates of top US companies over the long time horizon鈥� ukaza艂 si臋 w czasopi艣mie Bank i Kredyt w 2023 roku (vol. 54 no. 1; str. 25-44).
G艂贸wnym celem artyku艂u jest zastosowanie filtr贸w Kalmana do oceny ryzyka systematycznego, mierzonego parametrem beta (CAPM), na ameryka艅skim rynku gie艂dowym 鈥� NYSE i NASDAQ 鈥� w d艂ugim horyzoncie czasowym. Okres badania obejmuje 31 lat, co oznacza przej艣cie gospodarki przez wszystkie fazy cyklu koniunkturalnego: faz臋 o偶ywienia, rozkwitu oraz kryzysu i depresji, kt贸re powoduj膮 wyst臋powanie znacznych strat finansowych i spo艂ecznych (kryzys finansowy w latach 2007鈥�2009 i kryzys COVID-19). Wahania cykliczne w gospodarce wp艂ywaj膮 na stopy zwrotu uzyskiwane z inwestycji w akcje i s膮 pochodn膮 ryzyka systematycznego, tak wa偶nego w analizie op艂acalno艣ci inwestowania.